AD
由维迪雅Ranganathan
新加坡(路透社)——大量的西方投资者和交易员押注在过去的两年里,中国的人民币汇率将下跌,因为中国经济走弱,债务危机和资本外流的威胁在最近几个月已经放弃了这些职位。
他们已经决定——至少在短期内——他们很可能是一个失败者,如果他们试图与中国人民银行,国家的中央银行已经采取了一系列措施,旨在保持人民币汇率稳定。
这是特别的情况下提前秋季国会执政的中国共产党,这将让中国领导人习近平巩固自己的权力。同时,中国经济比预期更为强劲,美国当局采取了严厉措施来减少资本外流,和美元已经从去年的涨幅回落。
主要的全球基金经理——例如高盛资产管理,Old Mutual全球投资者,标准人寿投资和英杰华投资者——起飞人民币空头头寸,即使他们中的许多人看到一些进一步疲软。
中国央行采取了一些行动捍卫人民币,也称为人民币。这推高了卖空货币的成本,甚至改变它的方式设置一个每日中点作为基准。
“他们不是满意人民币走弱,”马克·纳什说,总部位于伦敦的全球债券主管Old Mutual全球投资者。“人们显然不想战斗中央银行。”
纳什,他的公司管理着447亿美元在全球范围内,说他被短2017元的但在年初那个位置了。
但他说,他认为人民币的强度是反映更多的金融监管的“运动”,而不是中国经济前景的改善,希望很快再做空。
Standard Life Investments的香港新兴市场固定收益基金经理马克•贝克说,他放弃了他短暂的人民币在2017年第一季度,在看到中国有成功资本管制和一些经济数据有所改善。“有一种欲望控制的预期汇率只是一个单向押注,”他说。
中国央行没有回应路透社对本文注释请求。
< CNY = CFXS >人民币兑美元今年迄今已上涨2%。在最新的政策调整,中国央行已包括“反周期因素”的方法解决日常的中点允许货币交易。
调整的解决方法可能是今年第二个,之后一连串的资本控制措施,所有旨在阻止中国国内投资者将资金转移到海外。
有支撑的货币在2016年和2015年的4.5%下降了6.5%。下降的担忧导致中央银行在两年半来捍卫人民币花一万亿美元。
空元是昂贵的。成本每年约5%的和短期人民币直接基于短期借贷成本,尽管有无数的方法在一个投资者或者交易员可以结构短的赌注。接受这篇文章采访的一些投资者说,他们主要使用离岸外汇期货合约——解决现金在一个特定的日期——这使得贸易比较便宜。
意图不明确
北京也热衷于保持人民币强劲,美国总统唐纳德·特朗普并没有给出任何理由对中国采取强硬的贸易措施。在竞选期间,特朗普指责中国政府操纵汇率,使得中国出口更具竞争力,损害了美国公司。
人民币升值也有助于阻止中国企业和公民将资金转移离岸。固定收益替代组主管Jonathan Xiong高盛资产管理公司表示,他关闭了他的空元在今年年初中国的增长前景改善。负责人Stuart Ritson亚洲利率和外汇Aviva Investors,管理着约4530亿美元,删除他短暂的位置在第一季度末,现在看好人民币由于中国央行对人民币升值的偏好,减少资本外流,因为人民币提供了最好的收益率相对于在新兴市场货币波动。Ritson没有看涨押注。
不是每个人都离开了贸易。凯尔鲈鱼,海曼达拉斯对冲基金资本管理公司的创始人,一直保持他的空头头寸,因为他说,他相信美国的信贷泡沫问题是“转移”。
鲈鱼,长期以来一直认为,人民币兑美元汇率将下降30%。“这些数字告诉我,我们是对的。数字是这么快就变得如此糟糕,”他说。
但即使是那些认为货币贬值已经撤出他们的预测。德意志银行(Deutsche Bank)首席中国经济学家张志伟,看到人民币结束今年1美元兑7.1元,不是7.4他预测今年的开始。他说,应该有一些弱点,因为经济增长可能会放缓,资本管制可能变得不那么有效的随着时间的推移和美元可能不会继续贬值,
在另一端的频谱是基金经理如Jan Dehn伦敦安石集团资产管理公司的研究主管,他说他相信,市场不应该思想僵化的阴谋论。
“最近人民币的稳定有非常良好的基础和可以解释,而无需求助于一些怀疑或模糊的计划在中国决策者的一部分,“Dehn的说。
(这个故事纠正图从数十亿亿段13)
(额外的报告由詹妮弗悉尼在纽约和凯文姚明在北京;编辑马丁·豪厄尔)
