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由希瑟·萨默维尔市
旧金山(路透社)——花种子资金,全新的创业提供资金的业务,投资者采取一种以更慎重态度对待美国融资的新兴科技公司。
种子期融资已经滑了过去的两年里,交易数量下降了大约40%自2015年中期高峰,数据显示。在羽翼未丰的公司也拒绝美元投资,尽管大幅减少,下降24%以上。
尽管放缓爆炸感兴趣的富人和外国投资者寻求公园钱下一个大事件。
对硅谷。它有潜在的重大影响
早期项目的资金主要来源于技术生态系统建立在冒险。否认关键资源在婴儿期,公司不能希望很快推翻现任产业规模和成长为下一个超级技术公司或Airbnb。
“创业的原因是破坏公司在21世纪并不是因为他们更聪明。这是因为他们有资本这么做,”史蒂夫•布兰克说,连环创业者,创业导师和斯坦福大学兼职教授。
早期投资者,在硅谷方言被称为种子和天使投资者,通常作为农场团队做的运动。他们提供了第一个重大资金和指导来帮助企业家们证明他们的技术和达到的里程碑需要吸引更大的投资风险资本家。
但仅仅两年前盛行的热情已经消退。种子和天使投资人完成约900第二季度交易,从大约1100交易在2016年第二季度和接近1500交易在2015年的那个时期,根据西雅图PitchBook Inc .)上个月发布的一份报告,提供风险投资数据。
种子和天使投资人提供的金额在第二季度为16.5亿美元。的略低于2016年同期的17.5亿美元,显著下降,从2015年的21.9亿美元投资到羽翼未丰的公司。
(看看种子资金下降,见http://tmsnrt.rs/2h62Rt4)
种子投资者和资深行业分析师提供的数量下降的原因。
他们引用担心过高的估值以及不温不火的首次公开发行(ipo)市场,提供种子基金收回投资的一种方式。还装有等大肆宣传的ipo公司后,LendingClub集团和Fitbit公司失去了嘶嘶声,华尔街已经抑制了其对股票估值与billion-dollar-plus未经证实的私营企业。
其他人指责技术大国的崛起的下降种子资金交易。
旧金山种子基金初始资本,例如,已经放缓投资步伐每年约20家公司,从50到60就在几年前,即使它的基金规模增长了两倍多,至1.25亿美元,根据管理合伙人加里被晒黑。
他的担忧包括:主要球员如Facebook公司积累了大量的财富,他们可以很快挑战热启动,减少它的价值。
“在职者只是得到更多的权力,有更少的超早期非常宝贵的机会,”Tan说。“我可以想象一个减少20 - 25%有价值的投资机会。”
更少的,更大的投资
在硅谷融资周期涨落。一些老兵说种子交易下降必然会逆转。
尽管如此,一些早期投资者说他们观察反思传统的“广撒网”的方法,种子资金。而不是将少量的资金投入大量的创业公司希望几个工作,种子投资者转向更少,更大的交易。
中位数种子交易现在是160万美元,根据Pitchbook,从五年前的500000美元左右。这是更符合大风险投资公司用于投资。
虽然数据显示,大约70%的seed-funded公司从未让它更上一层楼,没有缺乏投资者的兴趣。
大约450种子基金出现在过去的几年中,根据基金经理,由投资者富有的个人、大学、主权财富基金和中国家庭办公室和公司。
早期风险投资公司闸门是典型的经验。投资伙伴虹膜Choi表示,公司的平均投资规模约有三倍在过去的四年里,在高端从100万美元到100万美元。
但随着大钱大的期望。投资者押注七位数希望看到一个更加成熟的业务比过去几年。
其结果是,一些企业家发现更难获得早期的支持者,艾伦说,天使投资集团的创始人兼董事长生命科学���使,位于加利福尼亚州桑尼维尔。
“酒吧现在高早期融资,“可能说。“你必须更进一步。”
写作,以换取更大的检查,承担更大的风险,种子投资者还要求更大的新公司的股份所有权。
初始资本的投资包括旧金山杂货店送货服务Instacart,寻求到创业公司15%的股份,以换取其投资,管理合伙人Tan说。这是一个从低至2%所有权在前几年。
其他种子资助者说他们争取股权在5%到15%范围内。
但更多的股份给种子投资者在未来更多的杠杆融资轮当其他投资者。种子投资人自己的股权被稀释的风险显著,如果他们不采取大量所有权从一开始,或参与未来资金轮所以他们不要挤压其他风险投资家。
风险资本的“火车残骸”
可以肯定的是,企业家仍有充足的机会建立下一个大公司。启动创业比以往任何时候都更便宜,由于云计算等工具,让小鱼放弃建立一个数据中心的成本。创业孵化器项目也有帮助。
不过,快速交易可能变得更难种子基金表现乏善可陈,难以筹集新资金。
“很多这些基金没有执行,“萨米尔Kaji说,高级第一共和国银行董事总经理。“他们仍在,但他们不是编写新的检查。”
在过去一年左右的时间,至少九个种子公司已经停业,根据PitchBook。
Chris Douvos资深董事总经理与风险投资伙伴,已经投入超过2.5亿美元的种子基金在过去的十年里。据他估计,目前存在的数以百计的小型种子基金将减少到40到80年的未来一两年。
“风险资本的所有火车残骸发生缓慢的运动,“Douvos说。“这些基金在泡沫的质量,将决定谁生谁死的是在某种程度上运气。”
(这个版本的故事纠正段28显示初始化资本公司15%的股权。以前的版本不正确说50%的股份)
(完希瑟·萨默维尔;编辑乔纳森·韦伯和玛拉迪克森)
