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在北方崩溃以来的十年中，英国银行业危机爆发，没有人会为英国央行提高利率一分钱。
在银行抵押贷款人抢救之后的十年间，英国央行决策者对金融市场发出了严厉的警告，自2007年7月以来首次加息可能会在未来几个月出现。
现在市场面临的一个大问题是：银行再次诈骗，还是这次真的有所不同?
本行鹰派声明之后的几小时内的初步回应将表明后者。根据货币市场定价，12月份的加息现在更有可能不是，现在这意味着56%的可能性。
英镑和英镑的黄金收益率上涨。英镑兑美元在一年内创下最高水平，两年来的收益率自2015年2月以来每周涨幅最大，是六年来第二大涨幅。
交易商认为，本行担心通货膨胀上升，英镑下跌幅度远远超过自去年以来Brexit投票通过这一时间后已经实现的利率走高。
我们以前一直在这里。在2013年夏天，州长马克·卡尼(Mark Carney)介绍了“前瞻性指导”，指出当失业率下降到百分之七以下时，加息的预期。
2015年7月，卡尼表示，利率可能会在“一年”的时候上涨，到2018年中期，利率可能会上涨至2%左右。
但没有加息实现。事实上，去年布雷克斯公民投票后，世行将利率降至0.25%的新低。而失业率呢?现在是42年低点4.3%。
到目前为止，谜题中的缺失一直是通货膨胀。但由于英镑下跌15%，因此通货膨胀推升了本行的3%上限，本行的演算是不同的。这意味着金融市场也许有不同的想法。
英国的通货膨胀率高于世行在2006至2013年间几乎整个八年期间的两个百分点目标。在2008年4月至2012年4月的四年中，每个月10个月的通货膨胀率达到3%，达到顶峰2008年9月和2011年9月份为5.2%。
在整个期间和通货膨胀正常下降的情况下，本行并没有提高利率，所以2015年是零价格涨幅和轻微通缩的一年。
在2008 - 2012年期间，英镑的贸易加权价值平均为81.8。布列奇特公民投票当天约为88.即使考虑到近几周的复苏，仍然比Brexit之前的水平降低了约百分之七十七。
这是值得的，因为汇率是现在和以前在崩溃后复苏中最重要的差距之一，本行暗示利率可能会上涨。
经济现在看起来很弱。根据欧盟统计局的统计，英国是葡萄牙第二季度所有28个欧盟国家经济增长最慢的国家。这也是第一季度的表底。
高于目标的通货膨胀正在挤压实际收益，威胁到破坏消费支出，这是经济基础。英镑下跌的另一个可能会引发另一个价格涨幅，这是“滞胀”经济的标志。
这是世行绝望的避免。这不仅可能是国内的经济噩梦，而且可能引发外国投资者对英国Plc的信心危机，并可能导致英镑危机。
以马克·卡尼本人的话来说，英国依靠“陌生人的善良”资助其发展中世界最大的经常账户赤字。在发出今天的警告时，也许本行也着眼于支持海外对英国股票，债券和其他资产的需求。
另一方面，工资压力仍然保持不变。没有恢复高薪持续的工资增长，通货膨胀是否真的起飞?不太可能，也许世行将重点说明近年来的模式，并没有提高利率。
在未来的几天和几周内，市场也可能会绕过这种思维方式。
路透社专栏作家，这里所表达的意见。
